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高盛集团策略师表示,随着股市上涨行情从大型科技股扩散开来,今年迄今跑赢基准指数的大盘股主动型共同基金占比 ,已创下2007 年以来最高水平。
包括瑞安?哈蒙德在内的团队在报告中写道,今年以来,57%的此类基金表现超越其业绩基准 ,远高于 2007 年以来37%的平均水平 。哈蒙德认为,部分原因在于巨型科技股回报疲软。
“今年投资者正在消化各类宏观与微观交织的因素,包括周期加速的前景 ,以及 AI 冲击下市场眼中的‘赢家’和‘输家’。 ” 哈蒙德表示,“这些主题推动股市回报范围扩大,不再局限于过去几年带动指数上涨的少数几只股票 。”
今年 “美股七巨头” 表现平淡 ,为传统上主动管理的共同基金打开了机会窗口。高盛策略师称,这些基金普遍减持了软件板块,使其回报免受近期市场动荡的冲击。
不过策略师也提醒,基金筛选依然重要:
大盘核心型基金:65% 跑赢基准
大盘成长型基金:60% 跑赢基准
大盘价值型基金:仅 42% 跑赢基准
他们同时强调 ,资金从主动型基金向被动型基金转移的趋势仍在延续,不过今年以来美国股票主动 ETF 获得310 亿美元资金流入,属于例外情况。
报告显示 ,共同基金目前超配金融 、工业板块,低配信息技术板块;现金仓位已降至1.1%,为有记录以来最低水平 。
高盛这份报告分析了524 只大盘股主动型共同基金的季度末持仓情况 ,这些基金合计管理4.1 万亿美元股票资产。

